Sobre política monetaria en alta inflación

Resumen

Se analiza, a través de la experiencia histórica de Argentina, Taiwan y Corea, el funcionamiento del mercado monetario en alta inflación. Del análisis se concluye la importancia de instrumentar en tales circunstancias una política de tasa de interés tal que permita defender el valor real de los activos monetarios. Dicha política contribuye a disminuir las presiones sobre el consumo, las inversiones improductivas y la fuga de capitales, permitiendo al mismo tiempo una asignación más eficiente de los recursos productivos. Establecer una política de tasas de interés como ésta es la vía alternativa a ser utilizada en períodos de alta inflación. Ella no provoca los efectos no deseados sobre la actividad económica a que daría lugar una política de reducción brusca de la tasa de crecimiento del crédito interno y la oferta monetaria.