Sobre el ingreso nominal como meta intermedia de la política monetaria

Resumen

Este trabajo presenta una visión panorámica selectiva de la literatura sobre el ingreso nominal como meta intermedia de la política monetaria. En la primera parte, los efectos de shocks de oferta y de demanda global son considerados utilizando modelos macroeconómicos simples y de expectativas racionales. Se encuentra que la meta del ingreso nominal es preferible a una meta de oferta de dinero constante en el caso de shocks de demanda, mientras que en el caso de shocks de oferta los resultados dependen de la elasticidad de la demanda global respecto a la cantidad real de dinero. Finalmente, un análisis dinámico utilizando expectativas adaptativas es efectuado. Los resultados obtenidos muestran que la regla del ingreso nominal tiene mejores propiedades dinámicas en relación a la regla de la cantidad constante de dinero.