Eficiencia en los mercados financieros y predicción de precios de los activos

Autores/as

  • Eduardo Quiroga Facultad de Ciencias Económicas. Universidad Nacional de La Plata. Argentina.

DOI:

https://doi.org/10.24215/23143738e011

Palabras clave:

Mercados financieros, eficiencia de mercado, finanzas conductuales, burbujas especulativas.

Resumen

El presente trabajo tiene por objeto analizar la eficiencia en los mercados financieros, para lo cual examina las posturas de los galardonados con el Premio Nobel de Economía 2013, quienes obtuvieron este reconocimiento por sus aportaciones empíricas respecto de la predicción del comportamiento de los precios de los activos financieros, desde fundamentos teóricos muy diferentes.
Se analiza la Teoría de los Mercados Eficientes de Eugene Fama, las conductas irracionales de los inversores y la generación de burbujas especulativas desde la perspectiva de Robert Shiller y los aportes de Lars Peter Hansen con el Modelo Generalizado de Momentos.
Se concluye que los mercados se vuelven más eficientes cuando los analistas más creen que son ineficientes y compiten en la búsqueda de información para tratar de beneficiarse de esa ineficiencia. Los analistas normalmente actúan sobre la base de mercados imperfectos, utilizando análisis técnico, realizando análisis fundamental y aceptando que existe información privilegiada; esta realidad hace que los mercados sean mucho más eficientes de lo que creen algunos inversores.
La eficiencia de los mercados es una verdad a medias, los precios de los activos financieros parecen reflejar con frecuencia su valor intrínseco hasta cierto punto y, en situaciones particulares, conductas irracionales generalizadas generan las burbujas.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Métricas

Cargando métricas ...

Biografía del autor/a

Eduardo Quiroga, Facultad de Ciencias Económicas. Universidad Nacional de La Plata. Argentina.

Licenciado en Administración. Magister en Dirección de Empresas 

Doctorando en Ciencias de la Administración. Profesor de Finanzas de Empresas

Coordinador General Maestría en Dirección de Empresas. (todo de la UNLP)

Citas

Banz, R. W. (1981). “The Relationship between Return and Market Value of Common Stock”, Journal of Financial Economics, (9), 3-18.

Fama, E. F. (1970). “Efficient capital markets: a review of theory and empirical work”. Journal of Finance, (25), 383-417.

Fama, E. F. y Blume, M. E. (1966). “Filter rules and stock market trading”. Journal of Business, 39 (1), 226-241.

French, K. R. (1980). “Stock Returns and the Weekend Effect”. Journal of Financial Economics, (8), 55-77.

Hansen, L. P. (1982). “Large sample properties of generalized method of moments estimators”. Econometrica, (50), 1029-1054.

Kahnemann, D. y Tversky, A. (1982) "Psicología de las Preferencias". Revista Investigación y Ciencia, (66), 100-106.

Kindleberger, C. P. y Aliber, R. Z. (2012) “Manías, pánicos y cracs: historia de las crisis financieras". Barcelona, Editorial Ariel.

Malkiel, B. G. (1973). A randon walk down Wall Street. Estados Unidos: W. W. Norton & Company, Inc.

Ritter, J. R. (1988). “The Buying and Selling Behavior of Individual Investors at the Turn of the Year”. Journal of Finance, (43), 701-717.

Roberts, H. (1967). “Statistical versus clinical prediction of the stock market”. Documento no publicado, citado por Brealey y Myers, 1993.

Shiller, R. J. (1979). “The volatility of long term interest rates and expectations models of the term structure”. Journal of Political Economy, (87), 1190-1219.

Shiller, R. J. (1981). “Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?”. American Economic Review, (71), 421-436.

Shiller, R. J. (2003). Exuberancia Irracional. Madrid: Turner.

Shiller, R. J. (2009). El estallido de la burbuja: cómo se llegó a la crisis y cómo salir de ella. Barcelona: Planeta.

Shiller, R. J. (2012, octubre) Entrevista realizada por Federico Fernández de Santos en la Fundación Rafael del Pino, España, durante la presentación del libro “Las finanzas en una sociedad justa: dejemos de condenar el sistema financiero y, por el bien común, recuperémoslo”, publicado en español por Deusto.

Archivos adicionales

Publicado

2017-04-03

Cómo citar

Quiroga, E. (2017). Eficiencia en los mercados financieros y predicción de precios de los activos. Ciencias Administrativas, (10), 011. https://doi.org/10.24215/23143738e011

Número

Sección

Ensayos

Artículos más leídos del mismo autor/a