La estructura del consejo de administración y su impacto en el precio de las acciones: condiciones necesarias y suficientes en el gobierno corporativo español
DOI:
https://doi.org/10.24215/23143738e174Palabras clave:
Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas (CBGC), consejeros independientes, gobierno corporativo, IBEX-35, precio de las accionesResumen
Este estudio analiza empresas que salieron del índice IBEX-35 entre 2011 y 2020, evaluando cómo la posible ambigüedad del Principio 11 del "Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas" (CBGC), emitido por la “Comisión Nacional del Mercado de Valores” (CNMV), podría explicar la sobrerrepresentación de consejeros independientes y la caída en los precios de sus acciones. La investigación utiliza una matriz (Castillo, 2017) que clasifica a las empresas según su grado de cumplimiento con el principio de proporcionalidad y la recomendación de tener una mayoría de consejeros independientes.
Los resultados revelan que las reestructuraciones “apresuradas”, completadas en menos de un año, a fin de cumplir con el CBGC son percibidas de manera negativa por los inversores, lo que provoca caídas en los precios de las acciones. En cambio, las reestructuraciones más lentas y “meditadas” tienden a generar respuestas positivas en el mercado.
Estos hallazgos son relevantes para el buen Gobierno Corporativo, ya que enfatizan la necesidad de realizar cambios en la composición de los consejeros de manera gradual y estratégica, evitando respuestas negativas del mercado. Además, destacan el impacto potencial de una interpretación ambigua de las normativas sobre la estabilidad de las empresas cotizadas.
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